【生活中的股票】NSRGY | 什麼！？原來這些都是雀巢的產品

150年歷史的雀巢公司

十九世紀，當時的歐洲因戰爭動亂，瑞士的嬰兒因營養不足夭折率非常高（約現在的6倍左右），這時出現了一名嬰兒奶麥食品發明家，也是未來的雀巢創辦人＿亨利雀巢

• 1905 年，與英瑞公司合併，形成了現在的雀巢集團。雀巢英瑞擁有20多家工廠，並開始利用海外子公司建立橫跨非洲、亞洲、拉丁美洲和澳大利亞的銷售網絡。
  （英瑞煉乳公司，歐洲第一家煉乳生產廠。利用瑞士豐富的鮮奶供應，製造了保質期較長的產品代替牛奶）

 

• 1914 年爆發的戰爭導致對煉乳和巧克力的需求增加，原材料短缺和跨境貿易限制，阻礙了雀巢英瑞公司的生產，牛奶短缺意味著雀巢英瑞不得不放棄新鮮牛奶供應以幫助城鎮居民。為了滿足交戰國對煉乳的需求，該公司收購了美國煉油廠，並與澳大利亞公司簽訂了供應協議，後來又收購了這些公司，到戰爭結束時它擁有 40 家工廠。

 

• 1921 年雀巢和英瑞公司發生重大危機，戰後對罐裝牛奶的軍事需求下降，在 1929 年再次受到華爾街崩盤的衝擊，這降低了消費者的購買力，公司開始轉型，研發創新產品、併購、管理團隊。收購了瑞士最大的巧克力公司 Peter-Cailler-Kohler、開發嬰幼兒食品、麥芽巧克力飲料、維生素補充劑、即溶咖啡粉問世（閱讀更多：銀行打電話時我們做了什麼？發明雀巢咖啡）

 

• 1939 年第二次世界大戰幾乎影響了每個市場，但雀巢英瑞公司繼續在困難的環境中運營，為平民和軍隊提供產品。歐洲的戰鬥使雀巢無法從那裡出口牛奶，因此該公司從美國和澳大利亞供應非洲和亞洲，擴大在拉丁美洲的生產。美國參戰後，雀巢品牌在美國軍人中迅速普及。戰爭結束時，雀巢咖啡也被納入日本和歐洲的 CARE 援助物資中。

 

• 戰後時期日益繁榮，美國和歐洲的人們花錢購買冰箱和冰櫃等使生活更輕鬆的機器。他們也喜歡方便食品，而雀巢食品通過Nesquik和Maggi即食食品等新產品滿足了這一需求 （這一段期間雀巢創新、研發了像是用泡的雀巢檸檬茶、肉湯塊等等）
  

 

旗下品牌

 

飲料

寵物照顧

 

營養與健康科學

 

烹飪、美食

 

奶類、冰淇淋

 

糕點、糖果、巧克力

礦泉水

 

世界龍頭食品製造商

從歷史我們就看到，雀巢很早就開始走向國際，到鄰近各國推廣產品，也比其他很多公司更早之前就打入中國市場，接觸不同的消費需求與飲食文化，打造超過2000個品牌，並遍布全球187個國家。

 

全球最大的食品公司雀巢Nestlē的英文怎麼說呢？

          ness-lee 👉🏻 音似：內思里

 

如何拓展公司

1. 隨著越來越多的家庭購買冰箱，對冰淇淋的需求也在上升。雀巢收購冷凍食品，並擴大其在牛奶、 咖啡和罐頭食品方面的傳統業務。 在 1970 年代，雀巢業務多元化，涉足藥品和化妝品領域。它開始招致維權團體的批評，指責其嬰兒食品營銷不道德。雀巢後來成為首批在其業務中應用世界衛生組織母乳代用品守則的公司之一。
   👉🏻收購德國生產商 Jopa 、法國製造商 Heudebert-Gervais 、瑞士品牌Frisco 、英國罐頭食品公司 Crosse & Blackwell
   👉🏻收購Findus冷凍食品品牌：將該品牌擴展到國際市場。Findus是最早在歐洲銷售冷凍食品的公司之一
   👉🏻收購法國酸奶生產商 Chambourcy：目標客戶是注重健康和體重的消費者
   👉🏻購買法國礦泉水品牌Vittel的股份進軍礦泉水領域
   👉🏻收購美國冷凍食品公司 Stouffer Corporation，加強罐頭食品和冷凍產品組合
   👉🏻1977年公司更名為 Nestlé SA，繼續其多元化戰略，收購美國製藥和眼科產品製造商 Alcon Laboratories。母乳喂養率下降導致一些活動家質疑包括雀巢在內的公司的嬰兒食品營銷策略。1977 年，他們呼籲人們抵制雀巢產品。
   👉🏻收購英國糖果公司 Rowntree Mackintosh，將KitKat、After Eight和Smarties（聰明豆）等品牌加入其產品組合。它還收購了意大利麵食、醬汁和糖果集團 Buitoni-Perugina。
   👉🏻雀巢與 General Mills、Cereal Partners Worldwide 成立合資企業，在全球範圍內生產和銷售早餐麥片
   👉🏻收購法國巴黎水（Perrier 沛綠雅）集團鞏固了其在礦泉水領域的地位。Nestlé Sources Internationales 於 1993 年作為獨立的飲用水業務創建，並於 2002 年更名為 Nestlé Waters。（閱讀更多：維多利亞時代的運動熱潮如何將Perrier塑造成這樣）
   👉🏻雀巢收購美國寵物食品企業 Ralston Purina，並將其與 Nestlé Friskies Petcare 合併，建立了寵物護理領域的新市場領導者 Nestlé Purina Petcare。
   👉🏻與星巴克締結全球咖啡聯盟，雀巢收購星巴克門市以外的全球市場零售及分銷星巴克品牌包裝產品的權利。
   👉🏻與可口可樂成立合資公司，雙方各佔50％股權，聯合發展紅茶與綠茶的飲料業務。可口可樂主要負責產品的分銷和生產，雀巢主要負責產品的規劃、設計、研發和品牌支持。（台灣現已改成與愛滋味合作）
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2. 雀巢為全球化妝品公司歐萊雅的少數股東。（原因？萊雅與雀巢40年恩怨情仇）
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3. 轉型再進化：經過多年的發展，雀巢放棄了無利可圖的品牌，並推廣那些能夠滿足日益注重健康的消費者的品牌，以符合其新的“營養、健康和保健”目標。公司在美國、東歐和亞洲擴張，目標是成為水、冰淇淋和動物食品領域的全球領導者。
   👉🏻雀巢和歐萊雅成立了一家活躍於皮膚病學領域的合資企業 Galderma。世界衛生大會通過世衛組織關於母乳代用品的守則，雀巢是首批根據該守則制定政策並將其應用於其業務的公司之一。
   👉🏻以 30 億美元收購美國康乃馨公司，雀巢將康乃馨和咖啡伴侶等品牌納入其產品組合。它還通過購買Friskies品牌進入寵物食品業務。閱讀更多：康乃馨如何成為一個品牌？
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4. 創新：Nespresso ，雀巢最知名的創新案例，當屬「膠囊咖啡機」，經過多年研發，克服技術瓶頸，不僅可打出奶泡，更提供各種口味，消費者花1分鐘的時間，就能喝到品質、口感皆在水準之上的好咖啡
   

   

   廣告打得非常有質感，拉高即飲咖啡層次，擺脫廉價的三合一咖啡形象，不僅在百貨公司設立精品咖啡膠囊店，也
   與國際商旅、飯店合作，提供膠囊咖啡機飲用，更厲害的事也找了形象代言人 喬治克隆尼！！！

    

5. 創造共享價值（CSV，Creating Shared Value）：推出了雀巢可可計劃和雀巢咖啡計劃，進一步發展可可和咖啡的 可持續供應鏈。鞏固傳統業務地位 的同時，也加強對醫療營養的關 注。
   👉🏻提倡可持續農業倡，旨在促進與當地農民的合作，提高他們的生活水平並確保商品的可持續供應。
   👉🏻『創造共享價值』即為股東採取的任何行動也必須為其經營所在的社區和更廣泛的社會創造價值。雀巢收購了體重管理公司 Jenny Craig 和澳大利亞早餐麥片公司 Uncle Toby’s。
   👉🏻雀巢健康科學和雀巢健康科學研究所成立，研究以科學為基礎的營養產品，旨在預防和治療慢性疾病。
   👉🏻收購輝瑞旗下的嬰兒食品部門-惠氏奶粉。
   👉🏻雀巢健康科學收購了總部位於美國的醫療食品公司 Pamlab，該公司專門為患有輕度認知障礙和抑鬱症等疾病的患者提供醫療營養。

 

透過研發、併購、合作、創造共享價值（CSV，Creating Shared Value）遍及世界各地

 

財報分析

• 毛利率49% 👉🏻賣100的產品，可以賺49塊，以消費品來說算很高的收入
• 5年PE相對便宜、以PB價格來說，會以現在相對高於公司的價值買入，潛在報酬率看起來偏低
• 收購、出售資產，負債持續增加
• NSRGY 現金負債比偏高，手上現金無法長還債務，這時候會再多看一個利息保障倍數為15，短期債務利息有能力還15年，看起來是不太需要擔憂

銷售排名（依順序）

1. 粉跟飲料
2. 寵物照護
3. 營養與健康科學
4. 調味品
5. 冰淇淋
6. 糖果、巧克力
7. 礦泉水
   
   以雀巢的公司損益表來看獲利能力無須擔憂，公司經營的表現狀況看起來也是相對平穩，個人的看法也算是中上，從現金流量看，雀巢公司這一段經營表現不是非常亮眼但也不差！

總結

• 雀巢已成為強大的綜合性食品公司，產品類別多、跨國業務，經營項目從嬰兒食品到飲料、寵物相關、調味品、乳製品、巧克力、冰淇淋、藥品等等，持續不斷研發更多健康、美味、方便的產品滿足現代消費者
• 雀巢在市場已佔有一席之地，成為零售商必不可少的 優質品牌製造商和供應商
• 雀巢會擴大版圖如此成功，就是收購有潛力的公司，但併購後不改變原本的品牌風格，反而繼續讓它們以「本土化」的樣貌進攻當地市場，打動不同種族、膚色、與飲食文化的消費者。
• 膠囊咖啡機的創新體驗，不只是賣咖啡機器，而是提供一種新的服務方案！（省下磨豆、清洗咖啡機等繁瑣步驟）
• Expresso：對於高檔飯店來說，讓消費者滿意就是最大的服務價值，而這樣的價值，也在無形中轉嫁到了品牌身上。
• 投資具有高增長潛力的公司，也會處置出售收益不好的部門，持續開發增長潛力高的區域/國家
• 連續第 27^次增加年度股息。由強勁的自由現金流產生和業務處置，我們繼續通過股票回購向股東返還多餘現金。
  （公司現有的股票回購計劃於2021年12月31日終止）

 

雀巢是我非常喜歡的一家公司，一直持續創造給人們都負擔的起的產品，也製造對人體健康有益的食物，提供更多樣化的選擇，希望透過食物的力量提升生活品質，收購高潛力成長的公司，擴大雀巢對消費者的影響力，可惜的是他沒有上市、股價對我而言目前偏高（＄120.62），一股一股買的手續費成本過於高昂，有不錯的價位會進場持有（畢竟我每天都在吃它😆）～

 

參考資料

• 遠見➤ https://www.gvm.com.tw/article/18660
• 全球咖啡聯盟 ➤ https://kknews.cc/tech/xqlmklr.html
• 今周刊 ➤ https://reurl.cc/MX09DK
• 商業洞察 即溶咖啡➤ https://reurl.cc/jR1a0n
• CMoney ➤  https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=269443
• 雀巢商標的演進
  
• 官網：雀巢公司的歷史

 

 

 

 

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