美股 ➤ 衛生紙大王 金百利克拉克KMB
➤ 公司介紹
- 為全球家庭用紙暨個人護理用品領導者
- 紙製消費性商品為其主要產品
- 旗下品牌商品有舒潔Kleenex面紙、Kotex女性衛生用品（靠得住）、Cottonelle、可麗舒Scott、Andrex衛生紙、Wypall機能性抹布、KimWipes科學用清潔抹布，以及好奇Huggies一次性尿片
- 個人護理 :例如一次性尿布、泳褲、嬰兒濕巾、女性衛生巾和女士內衣、失禁護理產品 ex: GoodNites，DryNites，Sweety，Kotex，Kotex U，Intimus，Depend，Plenitud，Softex，Poise
- 消費紙巾 : 面紙和浴室紙巾、紙巾、餐巾紙及相關產品 ex:舒潔Kleenex、舒潔威象Viva、好奇Huggies、靠得住Kotex、保潔適Poise、金貝貝、利清爽Depend等。可麗舒Scott等
- KC Professional(商用消費) : 透過一系列合作產品與企業合作 擦拭器，紙巾，毛巾，服裝，肥皂和消毒劑， ex: Kleenex，Scott，WypAll，Kimtech和KleenGuard 像是在醫院可以看的到scott，看起來沒什麼的抽取式方式是有專利的喔!可以防止細菌沾附在衛生紙上~ 金百利衛生解決方案(醫療院所)
➤護城河
- 無形資產(窄):品牌，廣告曝光率大，品牌知名度高，通路多元。
➤報務分析
- 銷售成本看起來有稍微降低
- 原物料成本變高
- 手上現金不多、負債偏高
- 自由品牌越來越多(競爭對手)，對於金百利藉由提高產品價格來抑制成本上漲，端看市場消費者買不買帳，如果金百利的新產品未能跟上不斷變化的消費趨勢，會是其中的隱憂
➤數據統計
- Statista研究指出，寶潔 (P&G)、金佰利和強生是全球嬰兒護理市場的領先公司。寶潔公司在全球一次性嬰兒尿布、嬰兒濕巾和訓練褲的市場份額預計未來幾年將保持在 18% 左右。在 2020 年之前的幾年裡，金佰利在全球嬰兒紙尿褲的份額有所下降。然而，預計其市場份額將在 2020 年代初回升。強生公司的嬰兒護理市場份額預計將在未來幾年下降到 2021 年的 17.9%。
➤ Buy or not to buy?
- 生活日用品類的股票，即便是景氣不好，相對抗跌，屬「防禦性公司」產業。(景氣再差也還是得用衛生紙擦屁股啊~煮飯用的廚房紙巾等等消耗品，日常生活都用得到，用習慣的東西除非價格變化很大，基本上不大會換牌子，人下意識習慣買自己熟悉的產品)
- 股息成長:自1935年沒有減少過股息，且股息持續發放86年，這是連續第48年實現年度股息增長，股息成長性高。 (2020年的年度股息率提高了4％，目前股息率為3.1％。該公司宣派定期季度股息每股1.07美元。)
- 在本業的產品多元化、併購是否有持續投資
- 銷售對象是否過於集中:產品的最大客戶為沃爾瑪，若在市場中失去一個或多個重量級客戶，可能對公司有不利影響。
➤ 參考資料
免責
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